国控、上药、九州通，三大药商最新业绩比拼！

主要观点总结

文章概述了国药控股、上海医药、九州通一季度业绩的全部情况，包括营收、净利润、销售、研发、应收账款以及上半年的收并购情况。其中，国药控股和九州通的归母净利润实现了增长，而上海医药的归母净利润则出现了下降。三大药商在销售、研发和应收账款方面也有不同的表现。此外，三大药商在上半年都进行了不同的收并购活动，并加速了发展较慢及负债资产的出清。

关键观点总结

关键观点1: 药商业绩概况

国药控股、上海医药、九州通一季度业绩全部公布，其中两大药商营收、净利润实现增长。

关键观点2: 营收情况

国药控股、上海医药、九州通在2025年一季度的营收情况各有特点，其中九州通营收扭转了去年同期下滑的趋势，而国药控股则出现营收下滑。

关键观点3: 归母净利润情况

国药控股和九州通的归母净利润实现了增长，尤其是九州通增长迅速，而上海医药的归母净利润则出现了下降。

关键观点4: 销售、研发、应收账款情况

三大药商在销售、研发和应收账款方面有所不同。其中，销售费用中国药控股位列三大药商首位，研发费用中上海医药遥遥领先，应收账款中国药控股达到最高。

关键观点5: 上半年收并购情况

三大药商在上半年都进行了不同的收并购活动，并加速了发展较慢及负债资产的出清。国药控股未主动发起收并购，上海医药的收并购聚焦在中药、创新药等，九州通则跨界医美终端，控股奥园美谷补全产业链。

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