威高血净：血统割裂的“血透龙头”

主要观点总结

本文介绍了威高血净在A股市场上市，拟募资13.5亿元，成为今年A股规模最大医药IPO。文章阐述了血液透析的市场缺口和国产企业的追赶现状，以及血液透析设备和耗材的不同竞争格局。文章还详细描述了血液透析产业链的价值分配，强调了上游设备和耗材领域是核心利润承载的主战场。同时，政策驱动对血液透析产业发展有深远影响。威高血净作为产业国产化进程的重要参与者，虽不能完全称为国产龙头，但依然占据市场份额。最后也阐述了血液透析相关的其他问题和挑战。

关键观点总结

关键观点1: 威高血净上市成为今年A股最大医药IPO

威高血净以26.50元的发行价在A股市场登陆，拟募资13.5亿元，成为国内竞争力较强的“血透”企业之一。

关键观点2: 血液透析市场存在巨大缺口

大量基层患者面临血液透析服务不足的问题，外资企业占据市场主导，国产企业只能追赶。

关键观点3: 血液透析设备和耗材竞争格局不同

血液透析机领域外资品牌主导，国产企业替代空间广阔；而血液透析耗材领域，国产品牌技术成熟度较高，开始全面集采。

关键观点4: 血液透析产业链价值分配呈现上游高壁垒、中游低毛利、下游强依赖的格局

上游设备和耗材领域是核心利润承载的主战场，政策红利深层指向核心技术突围。

关键观点5: 政策驱动对血液透析产业发展有深远影响

从医保扩容到集采政策，每一次政策调整都重塑着行业格局。

关键观点6: 威高血净是产业国产化进程的重要参与者

威高血净虽不能完全称为国产龙头，但其在设备及耗材方面均有涉猎，且市场份额不低。

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