苏试试验 |2025年中报点评：Q2归母净利润同比+26%超预期，集成电路板块增速亮眼

主要观点总结

东吴机械团队发布研究报告，对某公司进行投资评级为“增持”。报告关注该公司的业绩、财务数据及发展前景。报告指出公司在Q2的归母净利润同比增长26%，超过预期，其中集成电路检测业务表现亮眼。同时，公司毛利率有所下降，但净利率稳中有升。东吴机械团队看好公司的发展前景，认为其作为环境与可靠性试验龙头，在检测领域具有广阔的市场空间，并看好其未来的成长空间和利润弹性。此外，报告还介绍了研究团队的部分成员。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩增长超预期，集成电路检测表现亮眼

公司在Q2的归母净利润同比增长26%，超过预期。其中，集成电路检测业务增速高达21%，是公司的一大亮点。

关键观点2: 公司毛利率下降，净利率稳中有升

公司上半年毛利率同比下降3.2pct，但净利率同比增长0.3pct，显示出公司在控制费用和提高盈利能力方面的努力。

关键观点3: 公司卡位高壁垒、成长性赛道，具有广阔的发展前景

公司作为环境与可靠性试验龙头，下游覆盖特殊行业、半导体、新能源汽车等领域，同时积极拓展5G等高端领域，打造新增长引擎。未来随着特殊行业需求修复和芯片国产化进程，公司的发展前景被看好。

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