债券利率不太可能大幅上行

主要观点总结

本文分析了当前债券市场的状况，讨论了股市对债券市场的影响、整治内卷对价格的影响以及雅江工程对股票和债券的影响。认为虽然存在压力，但债券市场短期内需要向上找机会。

关键观点总结

关键观点1: 债券市场的压力与挑战

股市波动、整治内卷和雅江工程消息对债券市场产生影响，导致市场处于逆风期。

关键观点2: 股市与债券市场的关联分析

股市反弹和整治内卷尚未从宏观上改变经济运行趋势，经济仍是决定债券利率方向的核心因素。

关键观点3: 寻找债券市场的机会

虽然短期内利率向下没有机会，但阶段性利空可能导致利率反弹，是逐步加仓布局的好时机。

关键观点4: 关于整治内卷和价格的影响

整治内卷短期内会引发商品价格大幅反弹，但能否推动PPI回升还需需求端的配合，目前不能简单类推价格反弹引发债券利率反弹。

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