心相印等纸巾业务由盈转亏！恒安国际营收净利双降，将押注湿纸巾等高毛利产品

主要观点总结

恒安国际发布2024年业绩公告，整体营收和归母净利润下滑。关键品牌心相印和七度空间面临增长困境。主要原因是生活用品市场竞争加剧，国内外品牌采取低价促销策略。不同业务板块表现不一，卫生巾和纸巾业务营收净利下滑，但纸尿裤业务有所增长。恒安国际计划推进产品升级和高端化布局以应对市场挑战。

关键观点总结

关键观点1: 整体业绩下滑

恒安国际2024年营收同比下滑4.6%，归母净利润同比下滑17.9%。

关键观点2: 知名品牌增长乏力

心相印和七度空间等知名品牌面临业绩增长乏力的困境，国内生活用品市场竞争激烈。

关键观点3: 卫生巾业务下滑

恒安国际卫生巾业务营收和净利均下滑，毛利率与2023年持平。原因是国内卫生巾市场竞争激烈，国内外品牌降价促销。

关键观点4: 纸巾业务挑战与机遇并存

恒安国际纸巾业务收入下滑，但预期高端高质量纸巾市场需求将持续增长。企业计划升级产品，提升高端产品渗透率，以应对行业价格竞争。

关键观点5: 纸尿裤业务增长

恒安国际纸尿裤业务一次性纸尿裤产品收入微增，毛利率增长。得益于其高端品牌Q•MO的销售增长。