能化 | 玻璃供应端现状和反内卷政策路径前瞻

主要观点总结

本报告分析了玻璃行业的政策、现货价格、库存状况、供应端现状以及未来展望。政策带动看涨情绪，玻璃底部大反弹，新一轮钢铁、有色金属等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。玻璃供应端生产稳定，尚无明确减产政策，但预期转变和去库存化对玻璃价格产生影响。报告还讨论了玻璃产线的燃料使用和冷修情况，以及各地区玻璃产线的现状和前瞻。最后，报告指出了玻璃价格难以倒逼大规模减产的原因，并给出了后市展望。

关键观点总结

关键观点1: 政策带动看涨情绪，玻璃行业反弹

中央财委会会议和工业和信息化部发布会指出政策部署方向，推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能。

关键观点2: 现货小幅度涨价，期货升水走阔

近期现货成交价格有所上涨，同时期货价格走高，交割格局和虚实比变化显示预期走强。

关键观点3: 玻璃供应端现状和前瞻

玻璃供应稳定，无明确减产政策，关注华北地区煤制气使用、环保限制及华中地区石油焦使用限制等政策动态。

关键观点4: 历史减产回顾与当前形势分析

历史上玻璃减产与价格、亏损时间等因素有关，当前减产时机未到，利润尚可维持。

关键观点5: 后市展望与限产政策抓手

市场预期好转，限产政策可能以限制高污染燃料使用、推进使用天然气等为主要抓手，关注相关政策的落地。