11月CPI：回落不是问题，回落这么多有点问题

主要观点总结

本文主要介绍了政府关门后的第一份通胀数据，整体和核心CPI低于预期和前值，显示断崖式下行。市场对此数据存在疑虑，但下行本身问题不大，与关税影响高峰已过、美国近几个月就业、消费和PMI数据普遍走弱相符。接下来市场需等待更多数据来澄清实际情况，同时短期会对市场情绪有提振。

关键观点总结

关键观点1: 政府关门后的通胀数据

整体和核心CPI低于预期和前值，显示断崖式下行。

关键观点2: 市场反应与质疑

市场对这个数据将信将疑，因为政府关门导致统计缺失，同时数据下降幅度过大，让人怀疑数据是否有问题。

关键观点3: 下行原因与未来展望

下行本身问题不大，因为关税影响高峰已过，同时美国近几个月就业、消费和PMI数据普遍走弱。市场需等待更多数据来澄清实际情况，短期会对市场情绪有提振。

关键观点4: 通胀未来趋势

维持美国通胀问题不大这一判断，整体和核心CPI明年一季度和二季度分别见顶。