大利多：经济数据转弱和存款利率下调幅度超预期

主要观点总结

本文分析了近期的经济数据，讨论了多个关键点，包括产需指标边际转弱、外需比内需好、生产比需求好但供需矛盾加剧、地产跌幅走扩以及对经济的不利影响、制造业投资增速的下滑、存款利率下调幅度超预期及其对债市和股市的利好影响。

关键观点总结

关键观点1: 经济数据概述

产需指标、投资、消费和出口同比增速均较三月份不同程度下滑，显示经济边际转弱。

关键观点2: 外需与内需的比较

外需表现较好，即使不考虑关税战因素，经济也可能边际走弱，需要政策进一步支持。

关键观点3: 生产与需求的关系

生产状况好于需求，供需矛盾加剧，可能对企业利润、就业和收入产生压力，拖累消费和企业投资。

关键观点4: 房地产投资的下滑

地产投资累计增速跌幅扩大，对经济产生更大的拖累。

关键观点5: 制造业投资增速的下滑

制造业投资同比增速下滑，可能受关税战影响，需高度关注。

关键观点6: 存款利率下调的影响

存款利率下调幅度超预期，对债市利好明显，为贷款利率下调打开空间，降低广谱利率，对股市和债市都有利。

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