平安人寿20天内两度出手，险资举牌热潮能否延续？

主要观点总结

平安人寿再度举牌银行股，投资于邮储银行H股触发举牌。中国平安及其子公司平安人寿、平安资管持续增持银行H股。分析人士指出，险资增持银行股主要是基于银行股的低估值与高分红率特性。六大国有银行H股股息率高于A股，且银行股基本面仍有确定性较高的价值空间。平安增持银行H股兼具资产配置、业务发展考量和正外部性。

关键观点总结

关键观点1: 平安人寿再度举牌银行股

时隔20天，平安人寿再度出手举牌银行股，投资于邮储银行H股，于1月8日达到邮储银行H股股本的5%，触发举牌。

关键观点2: 中国平安及旗下子公司持续增持银行H股

去年底以来，中国平安及旗下子公司平安人寿、平安资管持续举牌银行H股，包括农业银行、招商银行、工商银行和建设银行等。

关键观点3: 险资增持银行股基于低估值与高分红率特性

分析人士指出，险资增持银行股主要是基于银行股展现出的低估值与高分红率特性，以及银行尤其是国有大型银行的经营状况相对稳定，这与险资的投资理念高度契合。

关键观点4: 六大国有银行H股股息率高

东方财富Choice数据显示，六大国有银行H股股息率在8.87%至10.58%之间，均高于A股，为险资等中长期资金提供了较高的回报预期。

关键观点5: 银行股基本面仍有确定性较高的价值空间

展望2025年，银行业继续保持稳健经营，为分红可持续性提供坚实支撑。银行股基本面仍有确定性较高的价值空间，预计2025年上半年银行股仍有确定性较强的回报行情。

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