主要观点总结
携程发布了全年业绩，尽管收入和利润增长强劲，但股价却下跌，市值大幅蒸发。分析指出，虽然全年业绩强劲，但四季度部分业务环比下跌，尤其是国内游需求不足。此外，虽然盈利能力强大，但四季度赚钱效应下滑也引起投资者担忧。同时，携程在产品研发和营销上的投入也在增长。
关键观点总结
关键观点1: 业绩概览
携程全年净收入533亿，增长20%；净利润172亿，增长72%。五大业务板块中，Q4及全年各板块收入同比均增长。
关键观点2: 股价走势与市值蒸发
携程股价盘中一度跌超12%，收盘时股价创年内新低，港股市值蒸发了约388亿人民币，美股同样收跌，市值合计蒸发了近500亿人民币。
关键观点3: 四季度业务环比表现
除商旅管理外，住宿预订、交通票务、旅游度假等三大主要板块Q4环比收入均下跌。携程解释为“季节性影响”，但可能与国内游需求不足有关。
关键观点4: 出境游与国内游表现
出境游机酒预订量增长迅猛，超过19年同期水平，而国内游需求不足。这可能反映了消费者在当前环境下更倾向于选择出境旅游。
关键观点5: 盈利状况与支出情况
携程盈利能力强大，去年毛利润率达81.13%，净利润率也有32.27%。但Q4赚钱效应下滑，毛利率和净利率均出现下降。同时，携程在产品研发和营销上的投入也在增长。
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