【国信社服】学大教育：阶段性投入扰动当季利润表现，四季度收入业绩边际改善可期-系列研究之十三

主要观点总结

报告《国信证券-社会服务行业-学大教育：阶段性投入扰动当季利润表现，四季度收入业绩边际改善可期》总结了学大教育的业务情况，包括了公司的盈利状况、利润表表现以及未来发展的预期。报告指出了公司盈利能力改善和四季度收入增长的乐观预期，但也指出了因阶段性投入的增加而引发的利润率下滑风险。

关键观点总结

关键观点1: 阶段性投入扰动利润表现

学大教育在特定时期的投入导致了利润阶段性承压，主要是为了满足新季度教育服务的快速增长需求而阶段性加大投入导致的。

关键观点2: 收入业绩预期改善

虽然短期内受到阶段性投入的影响，但学大教育的收入业绩预期在四季度有望实现边际改善，得益于公司销售商品、提供劳务获得的现金增长以及合同负债余额的增长。

关键观点3: 合同负债余额增长带来收入同比边际回升

学大教育的合同负债余额同比增长，预示着未来四季度收入同比有望边际回升。

关键观点4: 团队简介与分析师介绍

国信证券经济研究所团队的成员具有丰富的社会服务行业研究经验，其中包括曾光、钟潇和张鲁等多位分析师，他们分别负责不同的研究领域，并在各自的领域有深厚的专业知识和丰富的经验。

关键观点5: 风险提示与投资建议

报告中也提到了风险提示和投资建议，包括股东破产处置、政策变动、人才流失以及课程研发风险等风险因素，建议投资者谨慎投资。

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