弹性角度看税收对债券收益率的中长期影响

主要观点总结

文章主要讨论了税收对债券投资的影响，包括实盘盯盘技巧、国债期货技术分析与债券投资能力提升的内容。作者分析了增税带来的政府债券供给增加对债市的影响，指出税收政策趋向没有变动。同时，文章还探讨了征税对收益率的影响，需求曲线和供给曲线的弹性变化是关键因素。最后，文章提到对于理财、理财子和非银资管而言，金融债增加税收并不一定会提升机构对于信用债的偏好。

关键观点总结

关键观点1: 税收对债券投资的影响

文章详细探讨了税收对债券投资的影响，包括积极财政政策下政府债券供给增加和税收政策趋向的变化。同时分析了征税对收益率的影响，涉及需求曲线和供给曲线的弹性变化。

关键观点2: 金融债与信用债的对比

文章对比了金融债和信用债的利差、流动性、授信准入范围和最终信用风险，指出在现阶段信用债和二永债的利差较低甚至倒挂，二永债性价比更高，金融债增加税收并不一定会提升机构对于信用债的偏好。

关键观点3: 税收对债券市场的实际影响

文章结合实际利率定价自律机制、信贷类资产控价等因素，分析了税收对债券市场的影响，指出税率调整带来的税收中性影响以及未来利率变动的空间。

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