主要观点总结
本文论述了估值与交易决策的关系，强调宏观交易员应注重形势变化和把握形势的能力，而非仅依赖估值。文章批评了仅看估值的交易方法，并分析了其背后的原因和认知误区。同时，文章也提到了定价与估值的区别，并指出定价包含了预期和变化。
关键观点总结
关键观点1: 交易决策应基于形势而非仅依赖估值
文章指出，估值只是结果，真正的交易决策应该基于形势变化的分析和判断。宏观交易员需要认清形势并把握形势变化的能力，因为这才是决定股票估值的真正原因和基本力量。
关键观点2: 分析和把握原因比只看结果重要
文章强调，原因是深刻、复杂、多变的，分析和把握原因比只看结果难得多。仅依赖历史平均价格和估值对比的交易方式，往往忽视了真正的原因。
关键观点3: 纯粹基于估值的交易方法并非完全无用
文章承认在某些国度，纯粹基于估值的交易方法在长期可能也不一定会亏钱。关键在于交易员分析和运用估值进行交易的水平。
关键观点4: 定价与估值的区别
文章指出定价与估值不同，定价是一个相对灵活的概念，包含了预期和变化。对定价的分析应谨慎，避免陷入仅看估值的误区。
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