先惠技术 | 点评：自动化产线+模组结构件快速放量，牵手清陶布局固态电池设备

主要观点总结

本文介绍了东吴机械团队对东吴机械公司的投资评级以及相关的投资要点。该公司涉及辊压机、模组/PACK及EDS产线、结构件业务等多个领域，并且海外拓展顺利。文章还涵盖了公司的业绩表现、盈利能力、订单情况、研发投入、风险提示等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 投资评级和背景介绍

东吴机械公司被给予增持的投资评级，公司涉及固态电池前道工艺核心设备、新能源汽车智能制造装备等领域，并与清陶能源等核心企业合作，切入固态电池产业。

关键观点2: 辊压设备业务

公司联合清陶能源切入固态电池前道设备领域，辊压设备是核心，前期已交付设备并进入调试阶段。该业务有望抢占固态电池产业化的关键窗口期。

关键观点3: 模组/PACK及EDS产线

公司在模组/PACK及EDS产线方面具备自动化率高、生产节拍快等优势，海外拓展顺利，为公司盈利能力提升奠定基础。海外订单加速放量，高毛利海外订单有力保障公司高质量发展。

关键观点4: 结构件业务

公司通过收购福建东恒切入锂电模组精密结构件领域，形成“自动化产线+结构件”双轮驱动格局。福建东恒超额完成业绩承诺，未来将持续增厚公司业绩。

关键观点5: 风险提示

文章最后提到了锂电业务复苏、下游扩产和新业务进展不及预期的风险。

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