二级资本债周度数据跟踪【20251103-20251107】（东吴固收李勇 徐津晶）20251108

主要观点总结

文章主要描述了一级市场发行情况和二级市场成交情况，包括二级资本债的发行数量、规模、年限、发行人性质、主体评级、地域分布等，以及周成交量、成交量前三的券、到期收益率等。同时，文章还描述了估值偏离情况、风险提示和相关报告推荐。本周二级资本债的周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例小于溢价成交，但折价成交幅度大于溢价成交。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债2只，发行规模为150亿元，发行年限为10年，发行人性质为央企子公司和地方国有企业，主体评级为AAA，发行人地域为广东省和山东省。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约1860亿元，较上周减少138亿元。成交量前三的券分别为25农行二级资本债03A(BC)、25农行二级资本债03B(BC)和25工行二级资本债01BC。成交量前三的地域为北京市、上海市和福建省。

关键观点3: 到期收益率情况

截至10月24日，不同期限的二级资本债到期收益率涨跌幅有所差异。5Y、7Y、10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级的到期收益率涨跌幅均有所变化。

关键观点4: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，但折价成交的幅度大于溢价成交。折价率前三的个券为21九台农商二级等，溢价率前三的个券为24青岛银行二级资本债等。

关键观点5: 风险提示

文章提到Choice、Wind信息更新延迟以及数据披露不全的风险。建议在阅读相关报告时注意甄别信息来源和准确性。