【听见市场】国联基金罗汇：利率债投资的攻守之道

主要观点总结

文章主要介绍了基金经理的投资理念、投资框架、交易纪律、实操心得、如何把握收益和回撤的平衡、如何应对市场状态和市场拐点、如何应对负债端压力、如何回应极端行情以及他对今年债券市场的看法等。投资理念包括贝叶斯主义、逆向投资和长期主义，强调自上而下的分析框架和交易策略。

关键观点总结

关键观点1: 投资理念：贝叶斯主义、逆向投资和长期主义

贝叶斯主义强调灵活应对市场变化，逆向投资偏向左侧建仓，长期主义兼顾胜率和赔率。

关键观点2: 投资框架与交易纪律：强调预测与应对

预测基于传统研究框架包括经济周期、政策、机构行为的综合判断；交易纪律既要设定框架思维又要保持弹性。

关键观点3: 实操心得：市场判断入手确定仓位大小，灵活止盈止损，先市场判断后交易策略

根据市场状态灵活调整仓位和止损点，交易策略取决于市场判断。

关键观点4: 把握收益和回撤平衡：确定理想收益曲线，设定组合久期中枢，把握市场利率中枢

通过调整组合久期和灵活调整市场利率中枢来把握收益和回撤的平衡。

关键观点5: 应对市场状态与市场拐点：崇尚自上而下框架把握市场状态，关注市场当前对各个层面的因素的定价情况

通过自上而下的框架分析市场状态，判断经济周期和资产牛熊状态，关注市场的边际变化。

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