洪灝：游离于关键点位上下

主要观点总结

日本央行承认政策失误，宣布不会加息，焦点在于汇率波动而非绝对水平。央行认为市场对一个就业数据反应过激并暗示美联储加息对日元产生影响。日本债务与GDP比例已攀升至历史最高点，导致日本央行面临困境。全球市场对日本央行的态度有所反应，日元汇率升值，日经和美股期货上涨。市场关注日元套利交易可能带来的风险，尤其是日本央行无力加息的情况下日元还有多少贬值空间。

关键观点总结

关键观点1: 日本央行承认政策失误并关注汇率波动

日本央行昨天承认在汇率大幅波动的情况下不会加息，表明其政策焦点在于汇率波动而非绝对水平。

关键观点2: 日本央行面临巨大的经济压力

日本的债务与GDP比例已攀升至历史最高点，导致日本央行面临巨大压力。这种压力限制了其在经济政策上的选择。

关键观点3: 全球市场反应

日元汇率应声而起，全球市场的反应表现为趋险形态，套利交易大有重启之势。这显示出市场情绪的波动和政策调整所带来的影响。

关键观点4: 美日息差将影响日元走势

市场共识认为美联储将很快开启降息的窗口，而日本央行迫于通胀压力而不得不加息。这将导致美日之间的息差收窄，进而影响日元的升值或贬值。

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