近20年12月份债市规律梳理（12.15-19日周报）

主要观点总结

文章主要围绕上周金融市场回顾和本周市场展望进行描述。

关键观点总结

关键观点1: 央行行为和资金面宽松

上周央行净投放1090亿元，资金面宽松，利率下降。隔夜加权利率维持低位，DR001和DR007加权利率均下降。

关键观点2: 同业存单利率小幅下行

受融资量持续减少和资金宽松影响，同业存单利率下降。AAA级同业存单利率也呈现下降趋势。

关键观点3: 债市表现分化

债市长短分化，中短债收益率震荡下行，超长债和长债表现相对较差。年末机构行为对债市影响较大，国债活跃券收益率有所下降。

关键观点4: 票据市场收益率震荡上行但仍处于相对低位

票据市场收益率上周震荡上行，但仍处于年内相对低位。预计下周资金面需央行呵护，央行增加投放的可能性大。

关键观点5: 债市历史分析与展望

通过对近20年10年国债收益率的统计分析，发现近期债市调整主要由机构行为导致，从历史角度看调整相对可控。本周策略建议关注央行货币政策变化，并根据市场走势灵活调整投资策略。