平高电气（600312.SH）2025年半年报点评：业务稳健增长，盈利能力持续改善【民生电新】

主要观点总结

平高电气公司发布了2025年中报，实现了业务的稳健增长和盈利能力的持续改善。公司在各个主要业务板块都维持了增长，尤其是国际业务实现显著增长。公司毛利率和净利率也在持续改善，国际子公司减亏明显。存货及合同资产同比高增，支撑公司后续业绩稳健增长。文章还提供了对平高电气公司的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 业绩概况

公司25H1实现收入56.96亿元，归母净利润6.65亿元，盈利能力持续改善。

关键观点2: 主要业务表现

公司主要业务板块均维持增长，其中高压板块、中低压及配网板块、国际业务板块以及运维服务板块均实现了同比增长。

关键观点3: 盈利能力的改善

公司毛利率和净利率持续改善，国际子公司减亏明显，说明公司的盈利能力正在不断提高。

关键观点4: 后续业绩展望

公司存货及合同资产同比高增，支撑公司后续业绩实现稳健增长，表明公司未来有良好的增长前景。

关键观点5: 投资建议与风险提示

文章提供了对平高电气公司的投资建议，同时也提出了相关的风险提示，包括电网投资不及预期风险和海外市场开拓不及预期风险等。