福建三兄弟卖茶，要IPO了

主要观点总结

八马茶业赴港IPO，多次冲击A股未果。公司历经百年发展，覆盖全品类茶叶，拥有线上线下销售渠道。近3500家门店撑起主要营收，但营销宣传依赖较高，库存风险亦需关注。告别A股后投身赴港上市潮，面临市场与投资者的考验。

关键观点总结

关键观点1: 公司背景与发展历程

八马茶业始于百年制茶世家，历经发展，如今是国内全茶类全国连锁品牌头部企业。公司多次冲击A股未果后选择赴港IPO。

关键观点2: 产品组合与销售渠道

八马茶业覆盖全品类茶叶，包括茶叶产品、茶具和茶食。公司通过线上线下渠道销售产品，线下门店收入占比超过60%。

关键观点3: 营收与财务状况

近3500家门店撑起了八马茶业的主要营收。公司面临营销宣传和库存风险，对广告与宣传的开支较高，存货占资产比例较大。

关键观点4: 融资与投资方

八马茶业曾吸引多家知名投资机构，包括IDG资本、天图投资等。创始人家族通过一致行动协议控制公司大部分投票权。

关键观点5: 上市之路与市场挑战

八马茶业经历曲折的上市路，曾尝试在A股上市未果后转向港股。面临市场标准化程度低、品牌溢价难以支撑高估值等挑战。

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