高息定融产品再现：综合成本11% 从金交所转向私人中介

主要观点总结

近期有理财中介发布张家口赤城县霞丰城乡发展集团有限公司（赤城霞丰城发）的融资产品信息，产品名称为“张家口·赤城霞丰城发债权”。记者对此进行了调查，发现该产品存在高息、交易渠道隐秘等问题，并涉及企业信用和兑付风险。同时，业内城投公司转型和债务问题也受到关注。

关键观点总结

关键观点1: 融资产品信息

产品名称为“张家口·赤城霞丰城发债权”，用于“西大村棚户区改造项目”，融资总额为5500万元，期限12个月，10万元起投，年化收益率为8%。但业内城投公司发行标准债的利率普遍较低，赤城霞丰城发的利率属于高息非标债。

关键观点2: 企业背景和销售渠道

赤城霞丰城发未发行过标准类债券，也未参与过主体信用评级。销售该产品的中介人员表示他们帮助城投公司销售城投定融产品，资金直接打给平台公司。销售无绝对门槛，面向普通投资者。

关键观点3: 风险问题

随着多地政府及监管部门出台政策控制融资成本，赤城霞丰城发的融资产品因高成本而引发风险。业内律师透露定融产品存在的风险特点包括降低投资门槛吸引投资人、资金易被挪用等。河北地区定融产品的备案场所已从金交所转移到拍卖行等新模式。

关键观点4: 产品性质和担保问题

赤城霞丰城发的融资产品性质未明确回复是否属于政信类定融产品。其担保方赤城霞丰信业城投由赤城霞丰城发100%控股，其担保能力未得到明确回复。此外，赤城霞丰城发的母公司赤城县财政局100%控股该公司，其对外投资多为房地产开发、城建类公司。

关键观点5: 行业趋势和转型问题

随着城投平台化债及转型并行发展，县域城投正在积极参与主体信用评级和尝试市场化转型。业内人士认为应加强对区域内平台的合并以减轻负担并实现转型。