【兴证张忆东（全球策略）团队】美股的另一种核心资产

主要观点总结

本报告详细分析了美股红利策略的表现及回报来源，并探讨了红利策略的投资思路。标普500优质高红利指数的长期表现优于标普500指数，并且在市场下跌阶段能够取得更好的回报。其回报主要来源于股息、回购和价格回报。行业分布上，核心消费品、工业、能源等行业是红利策略的主要行业。稳定的盈利能力、高盈利增速、充裕的自由现金流以及优秀的股权文化是支撑其高分红的主要原因。风险提示包括大国博弈风险、货币政策超预期风险以及经济增速下行超预期风险。

关键观点总结

关键观点1: 红利策略在美股市场的长期表现优于标普500指数，并且具有更高的稳定性。

据报告分析，红利策略在美股市场能够取得优于大盘指数的表现。长期维度下，标普500优质高红利指数年化回报超过标普500指数。

关键观点2: 标普500优质高红利指数在市场下跌阶段表现出更好的抗风险能力。

在四轮大跌时期，标普500优质高红利指数的表现优于标普500指数。

关键观点3: 红利策略的回报主要来源于股息、回购和价格回报。

报告分析显示，红利策略的回报主要来自于股息、回购和价格回报，其中来自股息的收益在行业分布上有所差异。

关键观点4: 核心消费品、工业、能源等行业是红利策略的主要行业。

从当前标普500优质高红利指数行业分布来看，核心消费品、工业、能源业等成分股数量占比和市值占比最高。

关键观点5: 稳定的盈利能力、高盈利增速、充裕的自由现金流以及优秀的股权文化是支撑高分红的主要原因。

标普500优质高红利指数成分股具备这些特征，这也是其能够持续高分红的重要原因。

关键观点6: 投资者需要注意相关风险，包括大国博弈风险、货币政策超预期风险以及经济增速下行超预期风险。

报告提醒投资者，在配置过程中需要注意这些风险。

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