供应过剩，纯碱涨势难持续

主要观点总结

本文详细描述了近期纯碱市场的状况及趋势。随着碱厂检修计划的实施，行业开工率下滑，多数企业仍有后续检修安排，对纯碱价格形成利好支撑。文章还提到了浮法玻璃和光伏玻璃日熔量的回升，但同比仍处低位。此外，纯碱库存处于高位，但随着供应端减量预期的明确，库存压力有所减轻。文中还涉及纯碱生产工艺及成本，以及企业利润情况。总体上，纯碱价格短期内将在一定区间内震荡运行，难以出现趋势性上涨行情。

关键观点总结

关键观点1: 纯碱主力合约加速上涨，市场情绪回暖

近期，纯碱主力合约呈现加速上涨态势，市场参与者情绪显著回暖。这是由多种因素共同作用的结果，包括碱厂检修计划的实施、行业开工率的下滑以及多数企业后续的检修安排等。

关键观点2: 行业开工率下滑，多数企业有检修计划

随着碱厂检修计划的逐步落地，行业开工率明显下滑。据钢联数据统计，截至5月9日，纯碱整体开工率为87.74%，环比下降0.93个百分点。由于后期多数企业仍有检修计划，预计将对纯碱价格形成利好支撑。

关键观点3: 浮法玻璃和光伏玻璃日熔量回升，但同比仍处低位

虽然浮法玻璃和光伏玻璃日熔量有所回升，但同比仍然处于低位。这反映出当前玻璃行业供应处于低位调整阶段，对纯碱需求的影响有限。

关键观点4: 纯碱库存仍处于高位，需关注企业检修计划进展

当前纯碱库存仍处于高位，但随着企业检修结束、产能逐步恢复，库存再次回升并维持高位。后续需重点关注企业检修计划进展，若供应压力进一步缓解，库存或进入去化周期。

关键观点5: 利润背靠成本线窄幅波动，估值角度可考虑轻仓试多策略

随着企业检修落地，纯碱价格迎来强劲反弹，但利润仍然背靠成本线窄幅波动。从估值角度看，若需求端保持稳定，库存持续去化，可考虑轻仓试多策略。

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