【招商房地产】销售数据边际改善，关注“去库存”等相关举措落地情况——房地产行业最新观点及1-6月数据...

主要观点总结

招商证券房地产组报告分析了房地产行业的销售、竣工、投资、资金及房价等数据，并给出投资建议和风险提示。报告指出，6月销售数据有所回升，但后续仍需关注‘去库存’等相关政策的落地情况。同时，竣工回落预期的消化有助于部分具备优势的产业链企业重获估值溢价。行业杠杆下降，基本面变化影响行业环境。配置建议关注具备产品优势、服务优势及定价优势的房企和产业链企业。

关键观点总结

关键观点1: 销售数据回升，关注‘去库存’政策

报告指出，随着‘517’新政的落地，销售市场出现提振作用。但后续仍需关注‘去库存’等相关政策的落地情况，以及其对房地产行业整体估值的影响。

关键观点2: 竣工回落预期有助于产业链企业估值

报告提到，竣工回落预期的消化有助于部分具备产品优势、服务优势及定价优势的产业链企业重获估值溢价。

关键观点3: 行业杠杆下降，基本面变化影响行业环境

报告分析认为，行业整体杠杆下降，基本面环境发生变化。过去依赖高杠杆囤地的房企逐渐转变为注重现金流的管理红利房企。

关键观点4: 房价压力仍然存在

报告指出，在供给端仍处于高位，需求端并未明显改善的背景下，房价仍面临压力。同时，70城房价指数显示，房价下跌城市数量较多。

关键观点5: 配置建议

报告建议投资者关注拥有历史稳定的‘持续内生性现金流创造能力’的房地产公司以及具备产品优势、服务优势及定价优势的产业链企业。