赛道：可控核聚变（2026年）

主要观点总结

文章分析了中国可控核聚变产业的政策支持与市场预期，指出2025年中央经济工作会议将能源强国写入规划，预计2026年两会披露具体方案。合肥CFEDR与中国环流4号项目的巨额资金投入（分别达千亿和百亿级别）将成为催化因素。与商业航天类似，可控核聚变产业链将呈现两条主线：核聚变创新联合体38家成员单位及中国聚变能源公司产业链、聚变新能安徽公司产业链及51家产业联盟成员。重点提及皖能电力作为聚变新能间接持股3.45%的核电产业链公司，可能受益于聚变技术突破，但需等待板块进入主线赛道。

关键观点总结

关键观点1: 政策支持与规划升级

中央经济工作会议将能源强国写入规划，预计2026年两会披露能源部强国建设规划纲要，可控核聚变产业进入战略升级阶段

关键观点2: 资金投入规模与催化路径

合肥CFEDR（1000亿）、中国环流4号（百亿）2026年开工将成催化节点，商业航天发展路径验证了政策催化下的产业链炒作逻辑

关键观点3: 双主线产业链布局

形成核聚变创新联合体（38家成员单位）和聚变新能安徽产业链（51家联盟成员）两条主线，皖能电力兼具间接持股3.45%和产业联盟双重身份