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潍柴动力 | 2025Q2:业绩符合预期 发动机龙头加速转型【民生汽车 崔琰团队】

汽车琰究  · 公众号  · 汽车  · 2025-08-30 22:54
    

主要观点总结

该文章主要围绕公司披露的2025年半年度报告展开,介绍了公司的营收、利润、费用等方面的情况,并分析了公司的业绩、产品结构、投资策略及风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 公司半年度报告主要数据

2025H1营收1,131.52亿元,同比+0.59%;归母净利润56.43亿元,同比-4.40%;扣非归母净利51.48亿元,同比-6.04%。公司拟以特定总股本为基数每10股派发现金股利3.58元(含税),合计派现约3.68亿元。

关键观点2: 业绩分析

2025Q2业绩符合预期,凯傲减值影响表观利润。营收端,公司2025Q2营收556.88亿元,同比-0.75%,环比-3.09%。利润端,实现归母净利润29.33亿元,同比-11.23%,环比+8.20%。公司毛利率和净利率有所变动。费用端,各项费用率变动原因各异。

关键观点3: 产品结构持续优化

公司产品结构持续优化,发动机、整车、智慧物流及农机装备等业务均稳健发展。发动机销售态势良好,部分产品销量增长显著。农业装备业务高端转型顺利,海外子公司德国凯傲集团业绩良好。

关键观点4: 投资建议和风险提示

公司作为国内发动机领域龙头,通过延长产品线、提升产品核心竞争力等方式获得发展预期。预测公司未来营收和归母净利润,并给出PE值。同时提示天然气价格波动、销量不及预期、原材料价格波动等风险。


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