杠杆策略受青睐 | 债市晴雨表

主要观点总结

本文主要介绍了上周债市情绪指数、机构久期、杠杆率、二级成交、配置力量、一级认购和相对估值的情况。情绪指数回升，各类机构久期也有所回升；质押式回购余额和净融出余额增加，债市杠杆率回升。在二级成交方面，部分债券的换手率有所变化。配置力量方面，部分指数较前值有所变化。一级认购方面，国债全场倍数持平，地方债全场倍数回升，国开债全场倍数回落。相对估值方面，部分利差有所变化。

关键观点总结

关键观点1: 债市情绪指数回升

上周债市情绪指数为116.0，较前值回升0.7；债市情绪扩散指数也有所回升。

关键观点2: 机构久期回升

基金、农商行和保险的久期均较前一周五有所回升。

关键观点3: 债市杠杆率回升

上周质押式回购余额和债市杠杆率均较前值有所回升，显示市场资金流动性有所增加。

关键观点4: 二级成交情况复杂

部分债券的换手率有所变化，如30Y国债换手率回升，而10Y国债换手率回落。

关键观点5: 配置力量变化多样

债基新发行份额持平，保险配债指数回升，而货基配债指数和保险二永债配置指数则回落。