权益主题热点再起，如何向转债传导？

主要观点总结

本文是关于权益主题热点向转债传导的报道，重点介绍了中国雅江集团的投资事件对转债市场的影响，包括行业普涨、转债弹性较弱、正股波动率下行等问题。同时，也对市场复盘、转债条款及供给等方面进行了分析和梳理，最后提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 权益主题热点引发行业普涨，转债市场同样受到影响

中国雅江集团的投资事件引发权益市场主题快速轮动，各行业及热点快速调整，转债市场同样表现出行业普涨的趋势。

关键观点2: 转债弹性较权益市场较弱，差异源于多方面因素

转债市场的轮动存在滞后性，同时转债市场溢价率对平价上涨形成消耗，导致转债弹性较权益市场较弱。

关键观点3: 正股波动率下行对转债市场产生影响

正股波动率整体下行的环境对转债市场产生影响，转债市场后续轮动的加速与否或依托于正股波动率表现。

关键观点4: 市场复盘：转债市场周度上涨，估值高位抬升

上周主要股指上涨，转债市场跟涨。多数行业板块表现偏强，高评级转债溢价率抬升。

关键观点5: 转债条款及供给情况有所变化

截至7月25日，有多只转债公告赎回、下修等动作。同时，上周广核、利柏转债上市，总待发规模约80亿。

关键观点6: 风险提示

正股波动较大、转债估值压缩、业绩增长不及预期、外围市场波动等风险需要关注。

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