国泰海通｜宏观：假期消费：表现如何

主要观点总结

本报告主要分析了国庆中秋假期中的经济表现，特别是在消费、服务、商品销售、基建、流动性等方面的表现。假期经济稳中有升，消费主线集中在性价比和心价比上。消费者更关注性价比和情绪价值消费决策。

关键观点总结

关键观点1: 假期经济表现

国庆中秋假期经济稳中有升，跨区域人员流动日均值达1.54亿人次，同比增幅5.4%。服务消费量和旅游需求旺盛，但涨幅分化较大。

关键观点2: 消费主线变化

假期消费注重性价比和心价比，消费者对价格和情绪价值的考量增加，愿意为情绪支付溢价。

关键观点3: 商品和服务消费情况

商品消费方面分化明显，汽车受补贴到期和新品上市影响表现较好。家电消费受高基数扰动，但智能、绿色品类表现良好。基建发力，专项债发行进度加快。

关键观点4: 其他经济指标

流动性充裕，美元指数重回98点以上。消费品价格分化，食品饮料受假期影响涨幅较大，工业品价格小幅回落。

关键观点5: 风险提示

报告指出存在贸易局势不确定性和终端需求不足预期的风险提示。