制造业PMI季节性回落至49.3%，下阶段走势如何

主要观点总结

本文介绍了受制造业淡季、极端天气等因素影响，我国经济景气水平有所回落。制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数均有所下降，但仍高于临界点，表明企业生产经营活动总体保持扩张。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，当前宏观经济供求总量失衡态势仍在发展，反内卷行动可一定程度缓解企业间伤害，但可持续性面临挑战。必须加大宏观经济政策逆周期调节力度。制造业供需同步走弱，受高温热浪、暴雨洪涝等极端天气影响，市场需求释放受阻。但制造业生产活动仍有所扩张，价格方面，原材料购进价格指数、出厂价格指数均有所上升。非制造业方面，建筑业商务活动指数下降，暑期消费带动作用初步显现。中国物流信息中心专家文韬和武威分别就制造业和非制造业的情况进行了分析和展望。

关键观点总结

关键观点1: 经济景气水平有所回落

受制造业淡季、极端天气等因素影响，我国经济景气水平下降。制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数均有所下降，但仍保持扩张。

关键观点2: 宏观经济供求总量失衡

当前宏观经济供求总量失衡态势仍在发展，反内卷行动可一定程度缓解企业间伤害，但可持续性面临挑战。需要加大宏观经济政策逆周期调节力度。

关键观点3: 制造业供需同步走弱

受高温热浪、暴雨洪涝等极端天气影响，制造业市场需求释放受阻。但制造业生产活动仍有所扩张，价格方面，原材料购进价格指数、出厂价格指数均有所上升。

关键观点4: 非制造业商务活动情况

非制造业商务活动指数为50.1%，有所下降。建筑业商务活动指数也下降，但暑期消费带动作用初步显现，相关行业表现良好。

关键观点5: 未来展望

随着极端天气的影响逐渐减弱，宏观政策的持续发力，我国经济将继续运行在规模稳定扩张、质量持续提升的轨道。

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