【东吴环保】绿色动力2025年三季报点评：供热翻倍&降本控费带动业绩高增，国补回收加速

主要观点总结

本文介绍了某公司在25Q1-3的盈利情况，包括归母净利润、营收、销售毛利率、销售净利率等财务指标的增长情况。文章还详细描述了公司的收入增长和成本节约情况，包括垃圾处理量、发电量、上网电量、供热量等指标的提升。此外，文章还提到了公司的自由现金流增长、股权激励方案更新以及风险提示。最后，给出了对这家公司的盈利和估值预测，维持“买入”评级。

关键观点总结

关键观点1: 公司盈利情况

公司在25Q1-3的归母净利润同比增长24%，营收也有所增长。销售毛利率和销售净利率均有所提升。

关键观点2: 收入增长细节

公司垃圾处理量、发电量、上网电量等指标均有所增长，供热量同比增长尤其显著，达到三位数增长。

关键观点3: 成本节约

公司营业成本节约，财务费用同比下降。自由现金流大幅增长。

关键观点4: 股权激励方案更新

公司对股权激励方案进行了更新，并保持了稳健增长的考核目标。

关键观点5: 盈利与估值预测

维持对公司的盈利和估值预测，认为公司是固废板块提分红+提ROE逻辑兑现典范，具有持续增长潜力。

关键观点6: 风险提示与免责声明

文章最后提醒了投资者可能的风险，如应收风险、危废项目减值风险等，并强调了免责声明。