【浙商银行FICC·信用债日报】短期或有扰动，不言轻易下车

主要观点总结

文章主要描述了信用债市场的发行和交易情况。今日银行间发行了569.07亿元，中票发行数量和金额超过短融，短券认购火热。市场数据表现中短端交易拥挤，各期限、等级利差均保持低位，市场开始向久期要收益。此外，资金价格走低，隔夜资金最低成交利率在1.4%，七天资金价格抬升，需关注后续跨季情况。

关键观点总结

关键观点1: 信用债一级市场情况

今日银行间发行总额达569.07亿元，中票发行数量和金额超过短融。发行人对拉长发行期限的需求明显，部分主体发行的债券期限超过五年。

关键观点2: 短券认购情况

短券认购依旧火热，市场化发行的短债认购普遍超过4倍，科创主体债券受到银行类机构的追捧。

关键观点3: 市场数据表现

市场呈现出中短端交易拥挤的状况，各期限、等级利差均保持今年以来最低位。这表明市场开始寻求更长期限的收益。此外，资金面整体呈现均衡偏松态势，资金价格全天走低。

关键观点4: 后续市场动态

未来需持续关注跨季情况，因为七天资金价格有明显抬升。对于长久期信用债策略，建议一级市场博边机会，二级市场则以交易思维少量参与。

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