亚马逊重挫：AWS拉胯不是唯一原因

主要观点总结

亚马逊本季业绩整体表现不错，营收和利润高于预期，但核心指标中有好也有坏。零售业务表现良好，AWS表现略失望，股价在业绩后下跌。市场担忧零售业务后续前景，关税影响可能导致商品成本上升，零售增长可能走弱。

关键观点总结

关键观点1: 泛零售业务表现出色

本季营收环比明显加速，北美和国际业务经营利润率走高，实际经营利润超过预期。

关键观点2: AWS表现略失望

AWS增速未环比明显提速，与预期相当；算力供应不足仍是主要瓶颈，利润率明显收窄。

关键观点3: 市场对后续前景的担忧

市场担忧下半年关税影响商品成本，零售增长可能走弱。管理层尚不确定额外成本将由谁承担，这强化了市场担忧。

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