主要观点总结
文章主要对2025年信用债策略进行了展望，认为在政策完全落地之前，不同机构的策略安排及信用配置的舒适度有所异同。短期内调整概率虽大，但明年会再现利差压缩行情。建议负债端波动较大的机构在年底前防守为主，信用仓位能低则低；倾向于向久期要收益的机构可分批建仓，配置“开门红”。此外，文章还提到了城投债、钢铁债、地产债、煤炭债和银行金融债的配置思路，并给出了相应的风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 2025年信用债策略展望
文章主要对2025年信用债策略进行了展望，认为在政策完全落地之前，不同机构的策略安排及信用配置的舒适度有所异同。短期内调整概率虽大，但明年会再现利差压缩行情。
关键观点2: 负债端波动较大的机构建议
负债端波动较大的机构在年底前防守为主，信用仓位能低则低；倾向于向久期要收益的机构可分批建仓，配置“开门红”。
关键观点3: 不同行业债券配置思路
文章还提到了城投债、钢铁债、地产债、煤炭债和银行金融债的配置思路，为投资者提供了策略参考。
关键观点4: 风险提示
文章在最后部分给出了风险提示，包括政策超预期、货币政策定位转向、股票市场的扰动等，提醒投资者注意投资风险。
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