“年轻化改革”难掩颓势，海康威视归于平庸？

主要观点总结

海康威视在2024年交出增收不增利的成绩单，Q4出现营利双降的情况。公司国内外市场分化明显，国内市场增速放缓，影响全年业绩，而海外市场虽稳步增长但面临渠道建设与本地化挑战。创新业务短期内难以支撑业绩增长。管理层调整，费用高企侵蚀利润，公司面临多重压力。

关键观点总结

关键观点1: 公司国内外市场分化明显

海康威视在境内市场增速放缓，影响全年业绩，而海外市场虽稳步增长但面临渠道建设与本地化挑战。

关键观点2: 创新业务短期内难以支撑业绩增长

虽然海康威视拓展了一系列创新业务，但短期内尚难扛起业绩增长的重任。

关键观点3: 管理层调整与费用问题

海康威视进行了管理层调整，并面临费用高企、亟需减员降本的困境。期间费用逐年走高，已对公司的盈利能力造成影响。

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