【开源|深度】五新隧装：水利/矿山营收翻倍+26亿并购打造基建全场景龙头，隧道设备隐形冠军开启双轮驱...

主要观点总结

五新隧装发布并购交易预案，计划通过发行股份和支付现金方式购买兴中科技和五新重工100%股权，预期增加公司净利润，并推动公司向港机、路桥施工领域拓展。五新隧装专注于隧道施工与矿山开采智能装备与服务，深耕多个行业，并在后市场实现增长。财务数据显示，公司水利水电及矿山为主要增长行业，后市场营收同比增长103%。此次并购预计2025年三家公司合计归母净利润达4.36亿元，维持“买入”评级。同时，五新隧装面临客户集中度较高、应收账款等风险。

关键观点总结

关键观点1: 并购交易预案

五新隧装计划通过发行股份和支付现金的方式购买兴中科技和五新重工100%股权，预期增加公司净利润，并推动公司向港机、路桥施工领域拓展。

关键观点2: 五新隧装业务

五新隧装专注于隧道施工与矿山开采智能装备与服务，深耕铁路、公路、水利水电、矿山等领域，并在后市场实现增长。

关键观点3: 财务数据分析

公司水利水电及矿山为主要增长行业，后市场营收同比增长103%。

关键观点4: 盈利预测

考虑到此次并购持续推进，预计2025年三家公司合计归母净利润达4.36亿元，维持“买入”评级。

关键观点5: 风险提示

五新隧装面临客户集中度较高、应收账款等风险。

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