【国信策略】全球估值普遍收敛

主要观点总结

文章概述了近一周（2025.7.28-2025.8.1）海外市场及A股市场的下跌情况，涉及美股、欧洲市场、亚太地区及A股核心宽基等。多数市场及指数估值回调，但也有一些指数表现抗跌。同时，文章还分析了一级行业的涨跌情况，部分行业如医药生物逆势上涨。最后，文章对新兴产业的分化表现进行了讨论，并给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 海外市场普遍下跌

包括美股、欧洲市场、亚太地区在内的大部分市场均出现下跌。

关键观点2: A股核心宽基普遍下跌，估值收缩

A股核心宽基指数普遍下跌，估值整体收缩。不同宽基和风格的指数表现不同，国证2000和中证1000相对抗跌，而中证100和大部分风格指数则大幅下跌。

关键观点3: 一级行业多数下跌，估值收缩

一级行业多数下跌，大金融板块、房地产和非银金融领跌。估值多数温和收缩，变化方向与股价一致。必选消费行业估值性价比凸显。

关键观点4: 新兴产业表现分化

新兴产业如光模块和光通信表现突出，但智能汽车板块内部分化。动力电池等行业的估值收缩显著。

关键观点5: 风险提示

海外货币政策的不确定性是主要的风险提示。同时，文中提醒投资者注意文中列出的指数仅作为历史复盘，不构成投资推荐依据。

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