【招商电子】半导体行业深度跟踪：存储和逻辑产能持续扩张，把握设备及算力芯片自主可控产业链

主要观点总结

文章主要介绍了半导体行业的发展状况、行业景气跟踪、政策动态以及投资建议。文中提到，随着AI需求的增长，全球存储及先进制程产能扩张有望提速，国内设备厂商订单持续向好，国产化率进入快速提升阶段。同时，国内算力需求展望积极向好，存储板块价格持续上涨，大厂预计Q4业绩趋势向好。此外，AI端侧芯片各厂商新品迭代和量产节奏仍在推进。文章建议关注受益于存储扩产周期的设备、需求持续向好的算力及代工等，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。11月A股半导体指数跑输费城半导体指数和中国台湾半导体指数，而2025年11月，半导体（SW）行业指数、电子（SW）行业指数分别下跌。行业景气跟踪显示，需求或受存储涨价影响，预计存储供给持续紧张。文章还提供了对半导体板块的整体估值分析和投资建议，以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 全球存储及先进制程产能扩张有望提速

随着AI需求的增长，全球存储及先进制程产能扩张有望提速，国内设备厂商订单持续向好，国产化率进入快速提升阶段。

关键观点2: 国内算力需求展望积极向好

存储板块价格持续上涨，大厂预计Q4业绩趋势向好，国内算力需求展望积极向好。

关键观点3: AI端侧芯片新品迭代和量产推进

AI端侧芯片各厂商新品迭代和量产节奏仍在推进，持续看好端侧AI落地趋势下的长线发展机遇。

关键观点4: 投资建议

建议关注受益于存储扩产周期的设备、需求持续向好的算力及代工等，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。

关键观点5: 行业景气跟踪

行业景气跟踪显示，需求或受存储涨价影响，预计存储供给持续紧张，提供对半导体板块的整体估值分析和投资建议。