国泰海通｜宏观：鲍威尔转鸽，9月或开启降息

主要观点总结

报告关注本周全球大类资产价格变动，包括股市、大宗商品价格、债市、美元指数等。重点分析了美联储和欧央行的政策动向，以及美国和欧洲的经济状况。提到鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的态度转变，预计9月美联储可能开启降息，但速度受预防式基调和通胀影响较慢。欧央行方面，通胀不再是焦点，9月可能维持现状。报告还提示了美国就业市场的非线性恶化风险。

关键观点总结

关键观点1: 全球大类资产价格表现

本周全球大类资产价格中，主要经济体股市多数上涨，大宗商品价格涨跌互现。债市方面，10年期美债收益率回落，美元指数下降。

关键观点2: 美联储和欧央行政策动向

美联储可能将在9月开启降息，但速度可能受预防式基调和通胀影响较慢。欧央行方面，通胀不再是关注焦点，9月可能维持现状。

关键观点3: 美国和欧洲经济状况

美国经济制造业景气度回升，房地产销售与新开工有所回升。欧洲经济方面，制造业PMI持续回升，消费者信心指数小幅回落。

关键观点4: 风险提示

报告提示了美国就业市场非线性恶化风险。