存单周报（0519-0525）：1.7%及以上提价可增配

主要观点总结

本文是关于存单的周报，主要介绍了供给、需求、估值、比价以及风险提示等方面的内容。在供给方面，净融资下降，期限结构拉长；在需求方面，理财为二级买入主力，一级市场募集率维持高位；在估值方面，一级定价和二级收益率均小幅上行；比价方面，存单与短利率价差继续压缩，存单性价比回升。此外，文章还提到了一些关于存单的配置价值和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

净融资下降，期限结构拉长，国有银行和股份银行的存单发行占比上升，城商行和农商行发行占比下降。存单的加权期限有所延长。

关键观点2: 需求方面

理财成为存单二级市场配置的主力，一级市场募集率维持高位。股份行净卖出额扩大，国有行和农商行的净买入额扩大。

关键观点3: 估值方面

一级定价和二级收益率均小幅上行。股份行存单的期限利差和信用利差有所收窄，AAA等级存单收益率小幅上行。

关键观点4: 比价方面

存单与资金价差回升，存单性价比回升。在特定条件下，存单的提价可以考虑增配。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧是主要的风险提示。

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