【国联固收】周观点：从持仓成本看广义基金赎回压力

主要观点总结

文章主要分析了自2020年以来的四轮赎回潮及其背后的经济因素，并探讨了当前债市赎回风险的情况。文章认为，理财、基金的赎回潮通常伴随着债市的大幅下跌，形成负反馈循环，但若市场未及时采取措施，则可能引发产品集中赎回和踩踏式抛售。本轮债市回调系因严监管叠加央行调控，但基本面及资金面长期看好债市。当前市场需警惕央行对长端收益率的调控措施和政府债发行规模加速对债市造成的扰动。同时，文章提供了关于如何看待当前债市赎回风险的观点，并给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 赎回潮与债市下跌的关联

理财、基金的赎回潮通常伴随着债市的大幅下跌，形成负反馈循环，若市场未及时采取措施，则可能引发产品集中赎回和踩踏式抛售。

关键观点2: 本轮债市回调的原因

本轮债市回调系因严监管叠加央行调控，基本面及资金面长期看好债市，与前几轮赎回潮不同。

关键观点3: 当前市场需警惕的因素

当前市场需警惕央行对长端收益率的调控措施和政府债发行规模加速对债市造成的扰动。

关键观点4: 如何看待当前债市赎回风险

文章提供了关于如何看待当前债市赎回风险的观点，并给出了风险提示。

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