“上半年强劲、下半年压制”！高盛总结英伟达股价规律，“年底前难以跑赢大盘”

主要观点总结

高盛分析认为英伟达股价在下半年可能难以跑赢大盘，呈现“AI之秋”的趋势。虽然长期增长前景被看好，但短期内股价表现受多种因素影响。英伟达的股价通常在上半年的表现强劲，但下半年因缺乏新的硬性数据催化剂而趋于平淡。除了英伟达，博通、AMD和Marvell的股价走势也受到了关注。

关键观点总结

关键观点1: 英伟达股价的季节性趋势

英伟达股价通常在上半年表现强劲，主要得益于超大规模计算客户的资本支出指引。然而，在下半年，由于缺乏此类硬数据催化剂，股价表现趋于平淡，呈现‘AI之秋’的趋势。

关键观点2: 高盛对英伟达长期前景的看法

尽管提出了短期警告，高盛对英伟达的长期增长前景仍然非常看好。报告重申，基于积极的云厂商资本支出评论和非传统客户的需求前景，他们对英伟达在2026年实现超额增长非常乐观。

关键观点3: 影响英伟达股价的关键因素

在未来几个月内，英伟达股价的表现将取决于三大关键变量的进展，包括超大规模计算客户的量化评论、下一代“Rubin”平台推出时间的说明，以及关于中国业务和美国出口管制的进一步明确信息。

关键观点4: 其他AI相关公司的展望

高盛的报告也涉及了其他几家AI相关半导体公司的战术性展望，包括博通、AMD和Marvell。这些公司的股价走势也将受到各自特定因素的影响。

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