【华安医药】公司点评盈康生命（300143.SZ）：并购珂信强化肿瘤特色优势，核心业务持续增长

主要观点总结

本文是对盈康生命公司2025年半年度报告的分析，包括业绩、业务增长、并购、AI赋能等方面的内容。分析师对盈康生命公司的未来发展持乐观态度，并给出了投资策略和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩稳健增长，提质增效成果显现

2025年半年度，公司实现营收8.43亿元，同比增长2.4%，归母净利润0.62亿元，同比增长12.82%。公司毛利率、费用率分别提升0.5个百分点和下降2个百分点，经营质量持续提升。

关键观点2: 肿瘤特色优势强化，核心业务增长强劲

公司肿瘤特色业务持续深化，2025H1肿瘤业务收入达2.15亿元，同比增长25.14%，成为业绩增长的核心驱动力。旗下核心医院肿瘤诊疗能力提升显著，海外市场拓展效果凸显，国内市场份额稳中有进。

关键观点3: 外延并购落地，完善华中区域布局

公司通过并购三级肿瘤专科医院长沙珂信，进一步夯实肿瘤特色优势，完善华中区域布局。并购后整合效果良好，为公司发展注入新动能。

关键观点4: AI赋能重构业务模式，经营效率显著提升

公司全面拥抱AI，在诊疗能力、运营效率、用户体验三方面实现突破。AI应用推动诊疗服务效率提升，人均服务量同比提升10%，其中AI影像诊断阅片效率提升66%，靶区勾画效率提升75%，AI院后随访效率提升300%。

关键观点5: 投资策略与风险提示

分析师看好公司医疗服务 & 器械双板块驱动战略，器械板块内生+外延有望实现持续增长；医疗服务板块叠加并购，表观有望增厚。预计公司未来几年将实现营业收入持续增长，同时提示政策不确定性风险等。

免责声明