40岁味精大王，变身斜杠青年

主要观点总结

莲花控股的算力业务虽然亏损，但具备未来增量的潜质。公司正在褪掉'味精大王'的标签，拓展复合调味品等领域。算力业务亏损的原因包括财务成本支出、人员工资以及减值准备等。尽管面临挑战，但莲花控股的算力业务仍有较大发展空间，且公司在调味品主业方面也表现出强劲的增长势头。

关键观点总结

关键观点1: 莲花控股算力业务亏损的主要原因

财务成本支出、人员工资以及减值准备等是导致莲花控股算力业务亏损的主要原因。公司资金主要靠银行贷款，过高的利息支出和设备出租存在空档，导致未实现盈利，年末计提固定资产减值进一步扩大了损失。

关键观点2: 莲花控股的算力业务空间

尽管面临亏损，但莲花控股的算力业务依然有较大的发展空间。据东吴证券研报，截至今年3月，公司算力服务器租赁业务订单金额16亿元以上，预计未来5年累计产生现金流入6.10亿元，固定投资回收期约4.86年。

关键观点3: 莲花控股在调味品主业的表现

在推进算力业务的同时，莲花控股也重视调味品主业的拓展，先后涉足复合调味品等领域，并打造出松茸鲜、蚝油等新品，甚至进入水饮领域。公司不再局限于以味精为主的氨基酸调味品，初步形成了多品类矩阵雏形。

关键观点4: 莲花控股的历史背景和现状

莲花控股前身是周口味精厂，基于产业基础和原料优势做大，并于1998年登陆资本市场。公司曾受到味精致癌等谣言影响，销售萎缩。在国厚系的执掌下，公司成功化解退市危机，逐步走上正轨，并在多个领域拓展业务。

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