【市场聚焦】棕榈油：马来局6月报告

主要观点总结

本次报告主要关于马来西亚棕榈油6月的供需情况。报告指出，产量、进口小幅变化，而出口大幅不及预期，国内消费激增形成抵消效应，导致库存小幅增加。报告总体有点混乱，与市场前置预期存在偏差。报告还涉及供需数据、库存状况、市场预期、外籍劳工、天气状况等方面的分析。

关键观点总结

关键观点1: 产量环比下滑

6月产量环比下滑4.5%，受到斋月影响及高基数效应，但也在增产季出现逆势减产。

关键观点2: 出口端大幅不及预期

出口环比下降10.5%，低于市场前置预估，三大船运机构对出口预期较为乐观，但实际情况不及预期。

关键观点3: 国内消费激增形成抵消作用

国内消费大幅增至45.5万吨，与出口端形成抵消作用，月度消费和出口端的大起大落需谨慎后续修正。

关键观点4: 库存小幅增加至历史高位

库存小幅增加至203.1万吨，当前库存水平是过去几年同期最宽松的马来库存。

关键观点5: 市场反应与预期不一致

报告与市场前置预期存在偏差，导致市场重新评估后续供给端压力及单边行情基础。

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