宏华数科2024年中报点评——营收业绩稳步增长，数码印花处于良性轨道【国投证券机械】

主要观点总结

本报告对宏华数科2024年中报进行点评，公司单Q2归母净利润增长35.83%，营业收入和净利润均实现同比增长。表端收入增速高于利润增速，受并购及汇兑影响。收入业绩稳定增长，数码印花处于良性增长轨道，多项技术储备为未来发展奠定基础。公司作为数码印花行业龙头企业，有望持续受益下游印染行业的技术革新及设备更新。

关键观点总结

关键观点1: 宏华数科2024年中报业绩概况

公司单Q2归母净利润增长35.83%，实现营业收入4.47亿元，同比增长61.71%。公司通过并购和汇兑等手段实现了表端收入增速高于归母净利润增速。

关键观点2: 数码印花行业的增长趋势

数码印花行业处于规模化导入期，宏华数科作为该行业的龙头企业，受益于下游印染行业的技术革新及设备更新。公司的工业数码喷印设备与耗材业务持续增长，规模经济带来成本持续下降，推动了数码印花工艺对传统印花工艺的替代。

关键观点3: 公司技术储备与未来发展

宏华数科拥有多项技术储备，在纺织品喷染、钙钛矿喷涂等领域进行研发储备及专利获取。子公司盈科杰收入规模稳步发展，为公司未来发展奠定基础。公司整体发展趋势良好，产能有望进一步拓展。

关键观点4: 投资建议与风险提示

公司作为数码印花行业中兼具较高技术水平及较强研发能力的公司，未来有望持续受益于下游印染行业的技术革新及设备更新。但需注意服装需求复苏不及预期和行业技术变化过快的风险提示。