【平安证券】建材行业年度策略报告：弱现实与强预期，关注供给侧变化

主要观点总结

平安证券发布了对建材行业的深度分析报告，指出2024年以来建材板块表现逊于大盘，基本面持续承压，业绩普遍大幅下滑。文章分析了消费建材、水泥和玻璃三个细分行业的状况，并预测了2025年的市场走势。平安证券认为，虽然短期内建材需求可能仍然承压，但长期来看，随着城镇化进程放缓和地产逐步进入存量房阶段，建材需求中枢可能进入平台期。报告还强调了政策对地产市场的影响，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 建材板块表现逊于大盘

2024年以来建材板块累计上涨0.8%，跑输沪深300指数（+15.8%）。

关键观点2: 基本面持续承压

消费建材、水泥和玻璃三个细分行业均面临业绩下滑的困境。

关键观点3: 长期需求展望

随着城镇化进程放缓和地产进入存量房阶段，建材需求中枢可能进入平台期。

关键观点4: 政策对地产市场的影响

政策明确地产“止跌回稳”，有望提振产业链信心。

关键观点5: 投资建议

建议关注消费建材、水泥和玻璃行业的投资机会，并考虑政策、行业供给侧变化等因素。

关键观点6: 风险提示

地产销售修复、基建需求落地、行业格局出清速度、原材料燃料价格上涨、应收账款回收和资产减值等风险需关注。