外卖大战2025：战报可能会骗人，但战线不会

主要观点总结

本文讲述了即时零售领域的补贴大战，指出决定胜负的关键不是单纯的补贴规模，而是隐藏在竞争背后的关键基础设施能力。文章通过京东、淘宝闪购和美团等平台的比较，详细阐述了履约能力和供给网络的重要性。同时，文章也指出了补贴大战的误区和认知误区，强调了迷途知返的重要性，呼吁资本应追求更广泛的供给和更完善的用户体验。

关键观点总结

关键观点1: 即时零售领域的补贴大战背后是各大平台对市场份额的竞争，但真正的关键不在于补贴规模，而在于基础设施能力。

本文深入分析了各大平台在补贴大战中的表现，指出京东、淘宝闪购和美团等平台的差异主要在于履约基础能力建设问题。京东受限于后发劣势，基础配套体系需要长周期建设；淘宝闪购整合了饿了么的资源，但受限于规模劣势；而美团的履约能力最强，即使在高峰时段也能保持订单的稳定配送。

关键观点2: 电商平台的旧思维在外卖市场中并不适用。

文章指出，电商平台的补贴逻辑在外卖市场中行不通。外卖市场的本质是本地化非标品交易，其成败关键在于供给、履约与用户需求的动态平衡。单纯的价格补贴只会刺激需求端，若供给不足或履约不稳，整个生态便会失衡。

关键观点3: 补贴大战不应该长期进行下去。

文章强调，无论大家对巅峰单量或外卖生意的认知如何，补贴大战不应该长期进行下去。历史经验告诉我们，补贴吸引的是“价格猎手”，而非真实需求用户。过分追求补贴带来的需求会忽视履约和用户体验，反噬即时配送市场的良性发展。

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