【长江宏观于博团队】财政缺口与增量政策

主要观点总结

本文分析了2024年1-8月的财政数据，包括全国一般公共预算收入和支出，政府性基金收入和支出，以及税收、增值税、所得税等关键财政指标的情况。文章还讨论了财政增量政策，包括存量政策和增量政策的运用。主要观点包括税收降幅收窄，非税收入增速回落，财政支出增速放缓，民生基建占比下降，债务付息占比提升，土地出让收入降幅扩大等。最后提出了稳增长亟需更多财政增量政策的观点，并给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 全国一般公共预算1-8月收入情况

全国一般公共预算收入14.78万亿，同比下降2.6%，税收降幅有所收窄，非税收入增速回落。

关键观点2: 全国一般公共预算支出情况

全国一般公共预算支出17.39万亿，同比增长1.5%，财政支出有所放缓，民生基建占比下降，债务付息占比提升。

关键观点3: 政府性基金收入与支出情况

政府性基金收入降幅仍在扩大，土地市场表现持续低迷。政府性基金支出同比回落，支出进度为历史较低水平。

关键观点4: 财政增量政策

为了助力实现全年经济增速发展目标，提出了存量政策和增量政策两种方式来保障必要的财政支出强度。存量政策关键在于提高政府债的发行使用进度，增量政策包括使用债务限额空间和调整赤字、增发国债等。