药明合联2025 年中报点评：业绩超预期，资本开支持续加码，高成长性确定性强

主要观点总结

该文章主要描述了东吴证券对公司的一份投资分析报告。报告中涵盖了公司的业绩、订单情况、产能及资本开支等多个方面的详细信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩超预期，收入及净利润增长显著。

公司于2025H1实现多项业绩指标的高速增长，经调整净利润也有显著增长。

关键观点2: 公司订单持续增长，市场占有率提升。

公司未完成订单总额同比增长，新签合同金额也有显著增长。公司在全球制药企业中的客户占比不断提升，市场占有率预计有所提升。

关键观点3: 公司产能即将扩张，新园区投入运营。

公司无锡基地一体化生产全面运营并持续扩张，新园区已正式投入运营，预计新产能将为公司带来更大的业绩增量。

关键观点4: 公司投资评级及投资建议。

考虑到公司的业绩、订单及产能等因素，分析师将公司未来的盈利预测上调，并维持“买入”评级。同时，提醒投资者注意相关风险。